DPM: Điều chỉnh giảm 24% kế hoạch lợi nhuận trước thuế

(NDH) Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí - CTCP (HSX: DPM) cho biết đã điều chỉnh giảm 24% mục tiêu lợi nhuận trước thuế xuống 1.050 tỷ đồng (giảm 57% so với năm 2013).

Trong buổi họp báo với các chuyên viên phân tích diễn ra hồi đầu tuần, Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí - CTCP (HSX: DPM) cho biết đã điều chỉnh giảm 24% mục tiêu lợi nhuận trước thuế xuống 1.050 tỷ đồng (giảm 57% so với năm 2013) sau khi đã hoàn thành 54,5% mục tiêu mà DPM đã đề ra ban đầu trong nửa đầu năm 2014, tuy nhiên vẫn giữ nguyên mục tiêu doanh thu cho cả năm 2014 là 8.700 tỷ đồng.

VCSC cho rằng mục tiêu mới tỏ ra hợp lý hơn do KQLN trong nửa đầu năm 2014 kém, cụ thể, doanh thu và lợi nhuận sau thuế (LNST) lần lượt giảm 18% và 58% so với cùng kỳ năm 2013.

Tại mức giá hiện tại, DPM hiện đang mua bán tại PER là 13,6 lần dựa trên mục tiêu lợi nhuận mà Công ty đã đề ra cho năm 2014, và có lợi suất cổ tức ước đạt 8,5% dựa trên mức cổ tức kỳ vọng bằng tiền mặt cho năm 2014 là 2.500 đồng/cổ phần đã được thông qua tại ĐHCĐ năm nay.

Triển vọng 6 tháng cuối năm

VCSC cho rằng LNST và biên lợi nhuận ròng trong 6 tháng cuối năm sẽ tiếp tục giảm vì giá bán trung bình dự báo sẽ giảm sâu hơn nữa do nguồn cung u-rê từ Trung Quốc và các nước khác trong khu vực ngày càng tăng.

Ngoài ra, PVTex Đình Vũ cũng dự kiến sẽ có kết quả thấp, và theo ban lãnh đạo thì đến năm 2016 mới có lãi. Vì vậy, lỗ từ doanh nghiệp này sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến KQLN của DPM trong 6 tháng cuối năm.

VCSC cho rằng DPM có khả năng trả cổ tức bằng tiền mặt cao hơn trong năm 2014 và duy trì được cổ tức bằng tiền mặt hàng năm ít nhất là 2.500 đồng/cổ phần đến năm 2016.

Dù dòng tiền có xu hướng giảm, DPM vẫn tạo ra dòng tiền tự do dương nhờ lĩnh vực kinh doanh u-rê tuy bão hòa nhưng ổn định và kế hoạch đầu tư 4.000 tỷ đồng được trải đều từ đến năm 2018. Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng nắm giữ đến 3.000 tỷ đồng tiền mặt, tương đương 30% tổng tài sản và không có nợ tại thời điểm kết thúc tháng 06/2014, là bệ đỡ cho doanh nghiệp nếu lợi nhuận giảm sâu hơn nữa.

Trong một tháng qua, giá cổ phần DPM đóng cửa dao động trong biên độ 29.000 – 32.400 đồng/cp, khối lượng mua bán bình quân là 796.910 đơn vị, trị giá mua bán bình quân là 24,2 tỷ đồng/phiên.

Bình Minh - NDH